“金融大清算”来了! 出来混,总是要还的!

刘晓博(liuxb929)  • 2018-05-09 15:35:36

来源:刘晓博(liuxb929)

作者:刘晓博,已获得转载授权

从昨天晚上,到今天(5月8日)上午,多家媒体都报道这样一个消息:

中国监管机构正在起草“金融控股公司”管理细则,首次要求金融控股公司必须获得央行颁发的金融控股牌照,进行持牌经营。“民营金控”将是金控公司管理办法的重点规范和监管的对象。

所谓“金融控股公司”,是指“在同一控制权下,所属的受监管实体至少明显地在从事银行、券商、保险、信托、基金等类别里两种以上的业务,同时每类业务的资本要求不同”。

换句话说,所谓“金控公司”是指拥有两张或者两张以上金融牌照的企业。现在,官方要加强对这类企业的监管,要求他们要拿到“金控牌照”。如果拿不到,他们只能留下一张金融牌照,其他的都要转让出去。

为什么国家突然要加强对“金控公司”的监管?这种监管意味着什么?

这实际上是一次“金融大清算”,是对过去若干年金融领域里“野蛮掠食者”的大清算。在中国全面防范金融风险、加强对外开放、推动经济转型的新时代,是非常有必要的。

在今年“两会”之前,中国的金融监管是分行业进行的。银行、保险、证券各有一个“监督管理委员会”。分业监管的前提是分业经营,在过去很多年里,金融行业也分业运作的。

但在最近一些年,金融混业经营开始被允许。于是,不仅国有金融企业获得了多张金融牌照,很多民营企业也获得了多张金融牌照,形成了“国有金控”和“民营金控”两大阵营。

“民营金控”的问题很多,相当一批企业存在以下“原罪”:

1、获得金融牌照的途径、合法性存疑。说白了,有些牌照就是行贿获得的。

2、为了掩盖个人控制金融企业的本质,民营金融企业往往存在虚假注资、代持股权等问题,比如此前揭露的AB保险的问题。

3、利用分业监管的漏洞,进行大规模的套利活动,甚至沦为资本市场里的野蛮人。

4、可能存在侵吞国有资产的问题、非法集资的问题。

2015年的股灾、救市里暴露出了很多问题;随后保险资金对实体经济的大规模举牌,也暴露了很多问题。至于刚刚过去的房价大涨里,也有一些不法金控公司的违规操作存在。

可以这样说:相当一批野蛮生长的金融控股公司,在过去几年利用“一行三会”分业监管造成的空档,进行了大规模的套利行为,给整个金融系统埋下了巨大的隐患,随时可能引爆系统性金融风险。

而这些金控公司,通过激进的业务,往往能汇聚起数万亿的资金。其获得的“金融权力”,已经足以影响国家的经济命脉!

说严重点,部分民营金控公司正在肆无忌惮地洗劫中国经济、中国金融!

2018年1月中旬,时任中国银监会主席的郭树清在接受《人民日报》专访的时候说:少数不法分子通过复杂架构,虚假出资,循环注资,违规构建庞大的金融集团,已经成为深化金融改革和维护银行体系安全的严重障碍,必须依法予以严肃处理。

2018年3月底,央行行长易纲也对部分金融公司发出了严厉警告:

少数野蛮生长的金融控股集团存在着风险,比如抽逃资本、循环注资、虚假注资以及通过不正当的关联交易进行利益输送等问题比较突出,带来跨机构、跨市场、跨业态的传染风险。

由此可见,高层对部分金控公司酝酿的风险非常重视,出手整治势在必然。

下面是2017年7月的时候,“新财富”杂志公布的“中国民营金融权力榜TOP100”的部分榜单。可以看出,相当一批民营金融公司掌握的财富非常巨大,拥有的金融牌照之多令人咋舌:

展望未来:管理细则出台后,成立“金融控股公司”的门槛肯定会更高,对股东、出资的监管将完全穿透。权钱交易、虚假注资、违规持股,以及把金融企业当做个人提款机,都将难度大增。中国的金融安全,将迈上一个新台阶。

相当一批无法拿到牌照的金控公司,只能让出跨行业的牌照,成为只从事某一领域业务的普通金融企业。拿到牌照的,必须接受严格的监管。

对金控公司的规范,把这一轮金融大整顿推向了高潮,是对过去若干年金融乱象的一次总清算。

金融大清算的背景,是中国经济的转型:

中国经济将进入重要的转型期,“印股票的时代”即将开启,这个时代的特征是“IPO注册制+实体经济+大众创业万众创新+货币有节制地增长”。即将过去的是“印钞票的时代”,其特征是“通过货币超发,推动房价上涨,刺激城镇化快跑”,或者说是“大基建+房地产+货币超发”。

经济转型期,中国需要保汇率、保房价、保就业、保证不出现金融危机。要“四保”,要让“明斯基时刻失效”,就必须有强大的国家金融体系。民营金控,以及互联网金融,显然都是这个体系的“短板”,需要严加管控。

展望未来,中国经济可能率先从股市实现突破——通过IPO注册制的渐进式改革,提高直接融资比重、向实体经济输血、激发创业热情。最终,用10年左右的时间,完成增长方式的转换。在这个过程里,楼市将继续发挥拉动内需的重要作用,为改革护航。方式是:成交持续活跃,但价格上涨有限。当然,这是最理想的状态。

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本期编辑:心鸿

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