国资再躺枪,点牛金融一张“假身份证”赴美IPO

p2p头条(ID:p2pwangdai)  • 2018-03-13 14:28:30

来源:p2p头条(ID:p2pwangdai)

作者:头条君@西米

几天前,点牛金融一份招股说明书补充文件,再次将自己推上风口浪尖。

国资系是假的!融资数额有水分!被称为“袖珍型”互金平台的点牛金融这次遇到了审核“放大镜”。

点牛金融准备上市,也让大家更关注互金平台的“上市潮”,而上市的背后,有太多的“假面”将被揭开。

融资数据被夸大、国资系背景是“挂靠”关系,很多问题都被揭露出来了,准备上市的平台究竟还有多少套路?

政策利好,备案后的上市窗口期近在眼前,但平台上市还是要靠真材实料才行。

互金海外上市潮,点牛金融赴美IPO

有消息称,P2P平台点牛金融的母公司金牛有限公司周五(3-10)向美国证券交易委员会(SEC)提交招股说明书补充文件,对原定的首次公开募股(IPO)发行量进行调整。调整之后,金牛将发行155万股普通股,低于此前计划发行的200万股。

早在点牛金融去年向美国证券交易委员会(SEC)提交招股说明书时,点牛金融拟最高募资1097万美元的数据,因为与融资近10亿美元的P2P公司形成鲜明对比,点牛金融被称为“袖珍型”互金平台。

除了点牛金融的上市动作,一系列互金平台都在上市的路上奔走,维信金科3月5日在港交所披露了IPO招股书,同日,香港上市公司永骏国际控股有限公司(08187.HK)宣布更名为积木集团有限公司。

去年下半年,趣店、和信贷、拍拍贷等相继赴美上市,掀起了一轮互金企业海外上市潮。而互金企业登陆资本市场的热情一直都在,点融、借贷宝等平台也有上市计划被传出来。

当前,有专业人士表示,互金行业整改结束后,今年下半年将再次迎来一波上市潮。

一方面,备案之后,平台面临的最大不确定性消除,拿到备案的平台还能享受一波合规红利,此时上市有助于做大估值。

另一方面,整改结束后,行业进入加速分化期,也会产生大量的并购重组机会,头部平台会面临较大的资金缺口,具有内在的融资需求。

至于平台选择在哪里上市,就看各平台到底有多少真材实料了。

IPO上市不论是大陆,还是香港,终究还是要审,业务可否持续,监管是否同意。但美国就不管那么多,对企业没有严格的盈利要求,门槛相对较低,只要风险披露充分即可,因此赴美上市也许会成为各企业实现融资更为便捷的路径。

国资身份存疑,夸大财务数据

点牛金融这次上市,有点“偷鸡不成蚀把米”的感觉,从招股书来看在点牛金融2017年年底提交招股书半个月前,西凤投资就已经将其持有的点牛金融4.0625%的股权以300万元的价格转让给刘晓辉。

西凤转让股权的估值是以7385万元计算的,而按点牛金融的发行价4.5美元/股,发行完成后总股本1500万股计算,点牛金融市值在4.42亿元左右,西凤投资当初投资的300万元如今已增值到2190万元。

西凤投资,也是点牛金融自称“国资系”的前提条件,但事实并非如此,点牛金融的工商登记里却从未出现过西凤投资这一国资的身影。

在互金行业中,这种现象被称为“伪国企投资”,而西凤投资的300万股权转让费或许就是行业内流行的国资背景挂靠费。

那么点牛金融可能就是彻头彻尾的“伪国企投资”互金平台。

除了“伪国资”被扒出来,点牛金融祸不单行,融资金额注水的事情,也被完全揭开。点牛宣传的2亿元的C轮融资,招股书中并没有注明总融资额为2亿,而点牛在国内一直以2亿作为宣传,涉嫌虚构融资数据、虚假宣传。

这还不是最尴尬的,在上市之前,面对照妖镜,点牛金融不仅被指出上述问题,就连此前因为贷款不合规,屡被批评也被放大,风控漏洞也被晒出来了。

有投资人表示,对于点牛金融的借款人信息透露,披露极少。点牛金融一般并不透露借款企业年利润,生产经营状况以及贷款用途等关键信息。

点牛金融不仅被“羊毛党”薅哭,获得每位投资者的成本高达1000以上,现在在上市准备工作上,也被自己搬起来的石头狠狠地砸了一下脚。

互金上市,数据造假背后的逻辑

互金平台上市,不是新鲜事了,互金平台为上市数据造假也不是新鲜事了。趣店、麦子金服在上市的照妖镜前,纷纷显露了原型。

趣店创下的融资记录,用诧异来形容不足为过。据公开数据统计,短短3年间,趣店号称融资6轮(不含天使轮)、总融资额至少51亿人民币。

在资本、媒体的追捧下,屡屡挑战行业记录:公司未成立融资天使,1个月后融资A轮,4个月后完成B轮,再4个月后完成C轮……融资额度也是成倍翻翻,数百万美元、2000万~3000万美元、1亿美元、2亿美元、30亿人民币……

这种融资神操作,趣店果然有在风口浪尖待着的气质。

然而,有专业人士分析,“趣店”疑似融资额多次造假:A轮数百万美元,实际仅200万美元;B轮宣称2000万~3000万美元,实际550万美元;C轮宣称1亿美元,实际7700万美元;D轮未披露具体金额,实际这一轮并不存在;E轮宣称2亿美元,实际约1.047亿美元;Pre-IPO宣称30亿人民币,实际约21.23亿人民币。

同样因为各种神操作而被大家关注的麦子金服,在上市这条道路上的表现,也让人叹为观止。

3亿借款谎称30亿股权投资,2017年4月,麦子金服宣布完成B轮融资,投资方来自银行系资本,具体金额暂未透露。

然而,媒体报道的标题是,麦子金服获得招商银行系B轮融资,有的媒体甚至直接写麦子金服获得招商银行B轮融资。

可接下来,很快就被打脸了,当天,招商银行发布声明称,“招商银行及附属公司从未参与麦子金服融资,招商银行对以我行名义做不实宣传的行为保留追究法律责任的权利。”

在上市的征程上,很多互金平台都选择了数据造假,最明显的两个方面就是融资造假和营收造假。可是面对审核机构严格的信息披露机制,平台资产质量和盈利情况往往一览无遗。

事实上,互金行业这种夸多融资轮次、融资注水的现象很普遍。趣店上市后,被扒出B轮融资夸大5.45倍,C轮稍作虚报,重复披露,D轮融资根本不存在,E轮2亿美金,实际只有1亿金额。

对于上市,审核机构对财务数据和风险披露的真实性、准确性相当重视,这往往让数据造假的平台在上市前败下阵来。

创业公司多少原罪,终将在上市敲钟那一刻揭开。

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本期编辑:蒙蒙

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